“老庄股”鸿特精密的自救方法 总是不包括做好主业

在A股，一家公司从兴盛到暴雷垮台需要多久?

风云君尚未确切统计过。但清初孔尚任《桃花扇》中这句著名的唱词“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了!”恰能道尽派生科技(300176.SZ)自2017年起两年多以来的辛酸。

诸位对派生科技是不是有些耳熟能详?不错，派生科技的实控人唐军正是2019年3月P2P暴雷倒下的又一位A股上市公司实控人。

派生科技的前身为鸿特精密，当初唐老板入主鸿特精密时意气风发，如何能想到短短两年就风光不再遭受牢狱之灾，连带派生科技也一蹶不振。

究竟派生科技是如何“倒”得如此迅速的?未来还有可能崛起吗?风云君这就来给大伙把来龙去脉掰扯掰扯~

一、团贷网&万和集团的“联姻”

(一)联姻之初

派生科技2019年未更名前简称鸿特精密，主要经营如减震塔、电池托盘、壳体、盖板等汽车压铸结构件产品。

鸿特精密是广东万和集团有限公司(以下简称“万和集团”)旗下的两家上市公司之一。自2011年2月上市以来公司及财报一直表现平平，没引起什么关注。

直到2017年10月，团贷网的创始人唐军、张林与万和集团一起携手，促成团贷网与万和集团“联姻”，高调地让鸿特精密迎着风口，享受了一把过去5年都未得到过的瞩目。

(二)心照不宣的配合

事实上，为了能顺利促成二者的合作，至少从2017年1月起团贷网、万和集团及鸿特精密就开始为此次重大合作做起了准备。

这从下图风云君梳理的双方主要事件的时间轴多少可以看得出来：

(来源：公开信息，市值风云整理)

2017年1月，团贷网在2015年12月借壳光影侠(831138.OC)登陆新三板后仅1年出头就申请摘牌。

同时，鸿特精密实控人之一卢楚隆辞去鸿特精密董事长、代总经理一职，万和集团的年轻一代接班人卢宇聪也辞去公司董事职位。

紧接着，2017年2月鸿特精密成立了三家全资子公司——广东鸿特普惠信息服务有限公司(以下简称“鸿特普惠”)、广东鸿特互联网科技服务有限公司(以下简称“鸿特互联网”)及广东鸿特信息咨询有限公司(以下简称“鸿特信息”)，进入了从未涉足的互联网金融领域。

在架构上，为充分保证自身的独立性，2017年7月万和集团将所持有的鸿特精密股票全部转让给子公司硕博投资。

同年10月，鸿特精密将原汽配铸件业务全部转移至新成立的肇庆子公司，将上市公司腾空，静待团贷网团队进驻。

2017年10月30日，随着一纸《战略合作协议》的公告，万和集团以自身14.8%的股权作为支付对价，收购派生集团(团贷网所属集团公司)子公司北京派生科技有限公司(以下简称“北京派生”)100%股权，鸿特精密由此获得团贷网商标及平台的永久免费授权。但换股能否生效将根据一年后的实际经营情况执行。

在2017年12月至2018年1月短短的两个月时间内，以团贷网创始人张林、董事叶衍伟及董秘晋海曼为核心成员的团贷网管理团队陆续接替鸿特精密董事会大部分职位，团贷网创始人张林一跃成为鸿特精密董事长、总经理。

鸿特精密的“团贷网”时代正式来临。

顺带一提的是，2017年2月至7月间，鸿特精密的股价涨幅高达170%，究竟是谁在其中搅混水，风云君早在当年8月公开的《重磅 | 谁在“坐庄”鸿特精密?世纪游轮百亿“拆迁太子爷”的铁血兵团》一文中就说得明明白白~

如今水落石出，没穿内裤的仰泳者都拍死在沙滩上了，再回头看风云君这篇文章，真是独生一种悲怆之情……

(三)鸿特普惠VS鸿特信息

在团贷网和万和集团心照不宣的配合里，鸿特精密的两家互金子公司发挥了重要的作用。

事实上，鸿特普惠、鸿特信息正是出于无缝对接团贷网的目的而成立。

之所以这么说，从二者与团贷网合作的业务模式即可看出。

(业务模式示意图，来源：上市公司公告，市值风云整理)

鸿特普惠、鸿特信息主要借助团贷网平台实现提供金融产品信息咨询、审核借款人资信、将资信合格的借款人推送给团贷网的前端服务。该项服务只有在团贷网正式撮合出借人与借款人，并由鸿特普惠、鸿特信息等中介方与借款人签订《借款协议》后，才取得收益分成的权利。

同时，鸿特普惠、鸿特信息不为推荐的借款承担催收义务，亦不承担逾期坏账风险。

从业务模式图中不难发现，作为与资金方牢牢绑定的集资平台，团贷网才是真正的核心所在。脱离了团贷网，鸿特普惠和鸿特信息将无法完成撮合业务，更别谈取得收益。

2017年，鸿特普惠和鸿特信息95.48%的助贷咨询业务通过团贷网实现，业务严重依赖于团贷网。

2017年，鸿特普惠和鸿特信息与业务模式几近相同的原团贷网直属助贷咨询机构正合普惠一同，成为团贷网平台对外的重要资产端。

(四)短暂的辉煌

与万和集团保持独立性一样，唐军领导的派生集团并未直接将团贷网注入鸿特精密，而是通过鸿特普惠、鸿特信息将利润输送至鸿特精密。

据团贷网官网显示，2017年团贷网平台撮合融资额563.67亿元，截至2017年末累计贷款总余额125.9亿元。但据网贷之家统计，2017年团贷网在总营收较去年同期同比增长62%的同时净利润却下调24%，与一众同为累计贷款余额前十名的同行净利润增长趋势相反。

(来源：公司2017年年报)

而2017年鸿特普惠和鸿特信息则揽下13.8亿元的收入，4.25亿元的净利润。

由此给鸿特精密带来了占据2017年主营业务近半壁江山的金融信息服务收入，毛利率高达100%~

2017年鸿特精密总营收为29.37亿元，是2016年的2.05倍;净利润为4.91亿元，比2007年~2016年十年以来累计的净利润还多1.64亿元!

简直就是鸿特精密历史中的巅峰~

为了更充分地体现公司业务，2017年年报披露不久，鸿特精密更名为鸿特科技。

(五)互联网金融的“落幕”

然而，好景不长，监管趋严和不稳定的大环境让互联网金融行业受到了巨大的冲击。2018年，一批又一批的网贷平台、网贷公司暴雷倒下。

(来源：出售子公司股权暨关联交易公告)

(来源：2018年年报问询函回复)

2018年第三季度，鸿特普惠、鸿特信息经营活动净现金流入现赤字，现金流情况恶化。鸿特普惠第三季度净利润出现亏损，截至9月末净资产较年初大幅缩水;分公司数量急剧减少，销售人员遭到大幅裁减，工资降低，经营不良信号频现。

为避免进一步波及至上市公司，鸿特科技迅速将两家子公司转手卖给派生集团子公司东莞派生天秤信息科技有限公司，并赶在2018年12月28日完成工商变更手续，力求上市公司2018年不将其亏损并表。

同时，鸿特科技将一直处于筹备阶段、财报持续亏损的鸿特互联网注销。

不到两年，鸿特精密的互联网金融业务就落下帷幕。

关键词： 老庄股 鸿特精密 自救