孙宏斌背后的靠山是谁？有大佬支持也有财团支持

孙宏斌，融创集团的一号人物。但是，网上有不少人说融创背后有大佬支持，也有财团支持。难道，孙宏斌背后的势力很强大?跟着南方财富网小编一起去看看。

金科股份10月25日晚间的一纸公告，让蛰伏一年之久的金科股权之争再度浮出水面。

根据公告，融创旗下三家公司对金科的持股比例攀升至27.6783%，从而超越金科实际控制人黄红云，成为金科第一大股东。3天后，黄红云之女黄斯诗加入战局，黄红云及其一致行动人的持股比例逼近30%，重夺头号股东之位。

自2016年9月融创参与金科定增以来，融创已至少6次举牌金科，共斥资69.77亿元。在此时间段，融创150.41亿元收购乐视系公司部分股权以及438.44亿元收购万达13个文旅项目的交易无疑金额更大，也更为瞩目。

但这些交易仍暗含着某种共性。在接盘乐视在重庆两江新区两宗地块后，融创又把重庆万达文旅项目收入囊中。至于金科，则是一家重庆地区营收占比长年超过50%、在主城区拥有506万平方米可建体量的重庆本地龙头。

此前，融创亦多次表态，看好金科的未来发展前景，其在核心二线城市从事房地产开发，拥有高质量的土地储备。种种线索显示，在融创对金科的股权收购中，重庆是重要的影响因素。那么，重庆对于融创到底意味着什么呢?

重庆融创：从避风港到销量大户

在融创2017年年报中，重庆是个特殊的存在。

融创分城市统计的6项面积类指标——正在开发的项目总占地面积/估计总建筑面积/估计可销售可出租建筑面积、总土地储备面积、权益土地储备面积、合同销售面积，重庆融创均高居榜首。

只有在合同销售金额上，重庆融创以230.1亿元落后于杭州、天津、无锡的分公司，位居第四。两类指标对比，恰好反映出重庆区域房价偏低、销售量大、适合开发商冲击规模的特点。

实际上，在融创设立之初，重庆区域就一直扮演着这样的角色。

2003年，融创董事会主席孙宏斌当时执掌的顺驰正如日中天。为了安顿与其他企业的合资项目，也为了开发高档住宅开展差异化竞争，孙宏斌设立了融创。

与顺驰基因相同的融创，初期也曾疯狂扩张。但当顺驰陷入资金链危机之时，孙宏斌及时对融创“止血自救”。2005年，融创果断放弃长三角，并用长春、成都公司的绝大部分股权，置换了其他股东手中剩余的重庆奥园公司股权。

战线收缩后，直至2007年，融创只在天津、重庆、北京拥有项目。相比于巅峰时期进军16个城市的顺驰，融创的做法更像是保留“革命火种”。幸运的是，重庆奥林匹克花园项目销售情况逐渐好转，帮助融创渡过了难关。

2007年底至2012年中，融创的势力范围仍然只限定在天津、重庆、北京、苏南4地。即便上市后融创的资金压力缓解，孙宏斌依旧言辞谨慎：“顺驰所犯的错误，让我牢牢记住了两点：第一，不能在很多城市铺开做房地产，要在几个地方深耕、深挖;第二，一定要保证现金流安全。”

年报显示，2010~2012年，重庆融创拥有项目数量分别为2、3、5个，可销售可出租建筑面积在全国的占比分别为32.5%、28.7%、25.6%。2011~2012年，重庆融创的销售额分别为34.86亿元、58.87亿元，占总销售额的比重分别为18.1%、16.5%。

孙宏斌在2012年底来到重庆时，曾谈论过此地的战略意义：“在融创的战略布局里面，重庆与北京、上海、天津能形成互补。虽然重庆的房价不高，但是需求比较大，容易回笼资金。”

2013年中，孙宏斌再度造访重庆。他一边表示重庆是融创全国战略的重中之重，这是因为重庆房价低、重庆楼市销量大、重庆高端房源缺;一边向媒体放风，京沪地价已不理性，融创准备在重庆多拿地。

在掌舵人的重视下，重庆融创在2013~2014年的项目数量分别上升至9、11个，可销售可出租建筑面积分别占比30.7%、32.5%。在含金量较高的重庆主城区，融创2014年更是以113.8亿元的销售额名列第一。

不过，随着融创规模的壮大，孙宏斌再次展现了他的野心。融创在2014~2015年对绿城、佳兆业的收购不算成功，但其通过几起小并购成功进军成都、武汉等核心二线城市。2015年，重庆融创项目数量增加至13个，但可销售可出租建筑面积占比下降至24.6%。

2016~2017年，孙宏斌的阔绰出手依旧令人咋舌。前有吞下融科智地、买入金科股票，后有乐视系及万达文旅的两笔重磅交易，截至2017年底，融创在全国70个城市已拥有340个正在开发的项目。

相应地，重庆融创在2016~2017年的可销售可出租建筑面积占比分别下降至13.9%、10.6%。但同一时期，重庆融创以116.5亿元、207.9亿元的销售额，连续两年拿下重庆主城区销冠。

据克而瑞统计，2018年前9月，重庆融创以206.7亿元名列重庆主城区销售额排行榜的第二位。以245.3亿元登顶榜首的房企，是那个熟悉的身影——金科。

本地龙头金科的几次重心漂移

金科实际控制人黄红云是重庆涪陵人。1984年，20岁的黄红云来到涪陵城区的一家建筑公司当学徒。从每天5角钱工钱开始，他考上工程师，赚到人生“第一桶金”，随后通过对一家局属建筑公司的股份制改造，成为该公司董事长。

1998年，黄红云与几个合伙人在重庆创办金科集团。他们在一块当时的“不毛之地”砸下近3000万元开发了金科花园。之后一批高档小区的修建，更是让金科得到了“洋房专家”的称号。2005年，金科集团跃居全国房企第46位、重庆第2位。

在提出未来10年达到年收入1000亿元的目标，并挖来曾任融创营销中心总经理的李战洪后，金科集团2008年开始向北京、湖南等省市进行全国化扩张。截至2011年初，金科集团已在全国拥有23个在建项目，其中重庆9个项目的规划建筑面积为504.23万平方米，占比52.9%。

2011年中，金科集团借壳ST东源上市，成为继龙湖之后第二家上市的重庆房企。随后，金科宣布实行“622战略”和“3010战略”，即以重庆为中心的中西部发展规模占比60%，长三角和环渤海分别占比20%;用10年时间，进入重庆辖区的30个城市发展。

年报显示，2011~2015年，金科的营收从98.66亿元上升至193.99亿元，重庆区域营收在全国的占比从58%攀升至77.7%的历史最高点。

但此时金科重庆项目的含金量有所下降。有媒体援引重庆某机构资深研究经理的说法称，“李战洪时代的金科退出了主城区，选择深耕重庆30个区县，导致金科在三四线及二三线城市郊区的存量过大，发展遇到瓶颈。”

在2014年的楼市低迷期，金科也尝试过投资新能源，进行多元化转型。当年年底，金科斥资7亿元收购新疆哈密烟墩20万千瓦风电项目，并在之后推进总投资额15.65亿元的哈密景峡20万千瓦风电项目。

但与预期不符的是，烟墩项目并网发电后即遭遇严峻的弃风限电形势，2015年烟墩项目限电损失比率高达48.3%。2018年上半年该指标为25%，仍远高于2014年2%的平均水平。

有鉴于此，黄红云在2016年初宣布调整金科的布局：未来将以二线热点城市为主，一线和中心三线城市为辅。具体而言，金科将在全国实行“三圈一带”(京津冀、长三角、成渝、长江经济带)战略，在重庆聚焦主城，审慎进入新的区县。

金科的新战略逐渐体现在了数据上。据克而瑞及房天下统计，2012~2016年，金科在重庆主城区的销售额排名大多位于5~6名。2017年，金科以167.2亿元重返重庆主城区销售榜排行榜三甲。2018年前9月，金科以245.3亿元销售额名列第一。

从全国范围来看，金科在2016年、2017年、2018年上半年的营收分别为322.35亿元、347.58亿元、155.46亿元，重庆区域营收在全国的占比已下降至56%。

不过，尽管金科在2015年年报中就宣称自己是一家房地产为主、多元化为辅的大型集团，但从近年数据看，房地产销售营收占其总营收的比重一直未低于92%。金科仍然是一家较为“纯粹”的房企。

金科近年的新增土地储备情况，亦反映出其在全国范围加大了投资。2017年，金科在重庆的土储计容建筑面积为544.34万平方米，占比43.7%。今年前9月，该数据为653.35万平方米，占比36.9%。

据重庆锐理统计，截至2018年9月底，金科在重庆主城区的可建体量为506万平方米，仅次于龙湖、融创、恒大排名第四。

长达3年的股权争夺战

金科为新能源项目筹资的一次定增，最终将融创“引狼入室”。

2015年8月，金科发布定增预案称，拟募资45亿元用于3个地产项目、景峡项目及偿还借款。预案规定发行价格不低于5.82元/股，遵照价格优先的原则确定具体发行对象。此时金科的股价徘徊在6元附近。

但从2015年中起，A股的深度调整致使金科股价一度下跌至3元左右，预案设定的价格已不切实际。2016年2月，金科将定增的发行价格调整为不低于3.68/股，方式仍为不限发行对象的竞价发行。

2016年9月21日晚间，融创公告称斥资40亿元参与定增，以4.41元/股的价格认购金科16.96%的股份。对于认购的原因，融创表示，金科在主要的核心二线城市从事房地产开发，拥有较好的城市布局。融创看好金科的未来发展前景，相信未来将为其带来较好的投资回报。

定增完成后，黄红云夫妇的持股比例将下降至25.21%，仅比融创的持股比例高出8.25%。或许是感觉到了威胁，黄红云在9月26日小幅增持，将定增后二人的持股比例提升到25.43%。

之后几个月，金科的控制权之争陡然升级。

2016年10月，金科发布修订后的《公司章程》，新增“董事会中应有不少于五分之一的职工代表担任董事，担任董事的职工代表须在公司连续工作满五年以上”的条款。此举被外界解读为，金科在对融创系人马进驻董事会设卡。

一个月后，融创以4.86~5.25/股的价格，斥资8.27亿元买入金科3.04%的股份，将对金科的持股比例上升至20%。当年12月，时任融创执行董事、执行总裁兼成渝区域公司总经理商羽、融创副总裁张强出任金科董事。

2017年1月，融创再次吃下金科3.14%的股份，将对金科的持股比例提升到23.14%。尽管黄红云夫妇在2016年12月底对金科的持股比例上升至26.24%，但双方的差距已接近3%。

面对融创的步步紧逼，此前因卷入徐翔案而辞去金科董事会主席的黄红云，在2017年4月突然现身金科生产经营计划大会。他当时强调：“我个人不会放弃公司的控制权，金科就是我的生命。”

随后金科公告称，黄红云与广州安尊公司签署了一致行动协议。广州安尊拟买入占股比不超过3.74%的金科股票，双方一致行动期限为三年。但广州安尊至今未购买金科股票，该协议实际上已失效。

融创对金科的增持还在继续。2017年5月2日，金科公告称，融创再度增持1.85%的股份，至此对金科的持股比例达到25%。公告显示，融创最近两次增持的成本为4.89~6.11元/股，累计耗资14.51亿元。

截至2017年3月底，黄红云及一致行动人对金科的持股比例为26.01%，这意味着双方的差距已缩小到1.01%。当年5月12日，金科董事会届满后将迎来换届，因此黄红云的实际控制人地位不容有失。

2017年5月4日晚间，金科宣布因筹划现金购买房地产重大资产，申请停牌。金科董事会主席蒋思海随后也向媒体表态：“己多次与金科股份实际控制人黄红云沟通，态度坚定，不会放弃控制权。”

在5月9日关于深交所关注函的回复中，融创方面重申了“甘当财务投资者”的态度，称此前的收购“是基于对其公司价值的认可和管理团队能力的认同，并不刻意谋求金科股份控制权，没有计划在未来12个月内派驻半数以上董事”。

但另一方面，融创的回复又充满了“逼宫”意味——在未来12个月内，其将根据多方面因素继续增持金科不少于2000万股。“如通过增持，或其他股东可能减持，不排除成为第一大股东的可能性。”

此后一段时间，融创收购万达文旅项目成为舆论焦点。但孙宏斌在接受相关采访时仍不忘点评金科：“黄红云已经流露转手意向，然而融创对价格不满意，今年暂且会缓一缓”，“估计明年金科股价更低，也许只有五块。到时候融创可进可退”。

对此，黄红云在2017年7月回应称，上述报道不实，他不会放弃对金科的控制权。

事实证明，融创还是前进了一步。2018年10月25日晚间，金科公告称，融创持有金科27.6783%的股份，从而超过黄红云及其一致行动人持有的27.6781%，成为金科第一大股东。融创此次收购的成本为4.32~5.52元/股，共耗资6.99亿元。

3天后，黄红云与女儿黄斯诗签订一致行动协议，将他与一致行动人对金科的持股比例提升至29.9925%，重夺头号股东之位。这一持股比例，已十分接近30%的要约收购红线。根据相关法规，要约收购必须按照市场价进行交易，这对双方而言显然成本高昂。

事到如今，黄红云态度相当强硬。除了在10月26日借蒋思海之口明确表示他“将全力维护金科股份的控制权”以外，金科10月28日的公告还显示，黄红云不排除“进一步增持金科股份股票的可能”，并提到了“在增持过程中或因增持而触发要约收购”的可能性。

但对于孙宏斌来说，融创仍处在可进可退的有利状态。11月2日，金科股价报收5.99元。以此计算，融创手中的金科股票已浮盈18.77亿元。

关键词： 孙宏斌 靠山