花样年重组协议获76%债权人支持,创始人保住大股东地位,给公司提供1500万美元有息贷款 讯息
2023-05-07 11:19:28来源:凤凰WEEKLY财经
因意外爆雷、被《华尔街日报》称之为“揭开房地产噩梦”的花样年控股(01777.HK),意外地走在了重组前列。
5月5日晚间,花样年披露重组进展,目前占公司现有债务工具76.44%的持有人已加入重组支持协议。IPG中国区首席经济学家柏文喜介绍,75%的同意率是资本通常认为的对于债务重组方案达成一致意见的最低界限,说明花样年的债务重组进程已经迈过最重要的一关。
(资料图片仅供参考)
正在进行债务重组的一众爆雷房企中,融创的重组协议同意率最高,为85%,紧接着就是花样年。其他的房企中,恒大同意率约三成,佳兆业为24%,奥园为20%,龙光、中梁、旭辉、景瑞控股还没有出具体的重组方案。
对高同意率,花样年的实际控制人曾宝宝通过官方口径表示“预期之内”。花样年将为这些签了重组协议的债权人付出约300万美金(本金的0.1%)的同意费。
作为最早爆雷的房企之一,花样年如果能够最终化险为夷,是具有风向标意义的。在标普全球评级最近举办的一次债券会议上,超过78%的与会者表示他们认为大多数中国房地产公司至少需要两年时间才能完成与投资者的谈判。
推动重组的“关键力量”
今年1月,在爆雷400多天后,花样年公布了境外债重组方案。
根据方案,花样年的境外债本金和利息总额约为42亿美元,其中13亿美元债转股,花样年通过增量资金对现有票据进行回购,剩下债务展期降息,削债总额预计将占境外负债总额近半。
花样年的旧票据一共13只,13只票据如果能够顺利重组,它们将变更为代号为“A—H“的8只新票据。最近到期的是本金2亿美元的票据A,2024年12月31日到期,也就明年年底。最远的是2029年6月30日到期。新票据债务到期最集中的年份是2027年和2028年,分别都有两只到期,2027年将有9亿美元本金的票据到期。
和其他爆雷房企的方案类似,花样年新票据的利息也出现了大幅下降。旧有的13只票据,仅有5只的利息在10%以下,其余均是高于10%的高息债,最高利息14.5%。8只新票据在初始的实物支付到期后,现金利率将在5%—8%之间。
起初外界对这个方案并不看好。方案里超三成的债务转成公司股份,花样年债券的价格在2021年10月爆雷之后就出现了最大54%的下跌。有报道称,一些不良债务基金自2021年下半年以来购买了花样年、恒大和佳兆业等爆雷房企的美元债券,到了2022年秋季,这些债券价格跌至不到面值的10%。
虽然花样年的债券价格目前已走出低谷,但较之发行价仍有大的折扣,债权人此时债转股还是比较亏的。
在2022年的年中,有消息传出花样年推出了一份大幅削减本金的方案,但因债权人阻力过大告吹。
今年1月花样年公布方案之时,仅有24.5%的债券持有人签署了重组支持协议。这个协议只是过渡性质,并不代表最终同意,而且签约率太低,花样年当初的胜算并不高。
花样年在今年之前已经经历了两次清盘呈请,分别是2021年11月其附属香港公司遭清盘呈请,和2022年5月26日花样年接获Flower SPV 4 Limited呈请清盘。方案公布之后,附属公司清盘呈请的聆讯日期押后至2023年4月24日。
重组支持协议在2023年3月9日生效,之后两度延期。3月31日,有59.5%的境外债债权人加入重组协议;到4月25日,同意率升至71.69%。直到最新的5月5日,同意率升至76.44%。
在花样年的官方口径里,花样年及其顾问在过去几个月与不同利益相关者就境外债务重组方案进行了多轮反复的建设性对话。
一个不能被忽视的力量是花样年的“白武士”。2022年4月,粤民投另类私募基金管理(珠海横琴)有限公司(下称“粤民投另类”)宣布介入花样年债务化解。2022年10月,花样年与粤民投另类签订了进一步的投资意向协议,彼时花样年称“与主要美元债权人就缓解公司债务压力的基础商务条款达成一致意见”。
在今年1月公布重组方案时,花样年宣布粤民投另类将通过一笔超级优先债券向公司提供1亿美元资金,这笔债券由境内特定的一些资产进行担保,并优先于其他票据。同时,花样年实际控制人曾宝宝个人将通过一笔次级债券向公司提供1500万美元的资金,加在一起就是1.15亿美元的新融资。其中2500万美元用于重组过程中公司的费用支出,剩余的用于回购不超15%本金的剩余现存债券。
创始人保住大股东地位
花样年是在2021年10月毫无预兆地爆雷的。就在爆雷前的4个月,花样年还宣布手握40亿美元的现金,并在爆雷前的半个月声称自己“不存在任何流动性问题”,最后竟然连一只2.5亿美元的债券都无法兑付。
公然撒谎对企业的伤害是致命的,这就是为什么称花样年为“噩梦”的主要原因。花样年之后,境外债投资者对国内房企的信任一落千丈,中资美元债一路大幅下行。
外界对花样年信用崩塌后的逃生路径,暂时还没有清晰的认知。不过,从创始人角度来看,还是能看出一丝端倪。
从方案来看,花样年的创始人曾宝宝和融创的孙宏斌一样捍卫了自己最大股东的地位。待花样年完成重组后,曾宝宝仍是公司最大控股股东。
曾宝宝是国内少有的个人特色鲜明的房企实控人,在爆雷之前,她虽退居幕后多年,仍实际掌控着花样年的运转。多年前,曾宝宝在个人社交平台讲述了一个故事,花样年的总裁潘军找到她商议如何应对公司股票低迷,询问是否需要加强和投资者的沟通,曾宝宝认为没有必要。花样年被Flower SPV 4 Limited呈请清盘时,花样年官方微信号发布了一幅《谁心里有鬼》的油画暗讽。
曾宝宝看起来并不是一个擅长与债权人沟通的创始人。不过,在双方博弈中,债权人有天然的劣势。
“海外债权人的清偿优先级较低,美元债权人在对房企的爆雷谈判中,处于异常不利的地位,可以说除了把公司清盘以外,毫无办法。”协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对《凤凰WEEKLY地产》介绍。
另外,黄立冲还提供了另一种猜测:花样年的境外债权人中有相当大的比例可能是“自己人”。
“国内很多房地产债都是自融,即在国内通过项目借到钱,挪到海外去认购自己的债,这对地产公司股东有利,因为美元债利息高。因此在违约的债其实是公司股东自己控制的,在投票的时候,有些公司至少有占总债权人40%的票是铁票,这样拿到75%就相对容易。”他说。
国内大部分民企开发商的创始人和公司的紧密程度依然非常高。引入粤民投另类,是曾宝宝本人亲自谈下的。
“在当前行业压力巨大、企业转型困难的情况下要带领企业走出困境以恢复经营,进而最大限度保护债权人的权益,还是不能离开作为企业灵魂和运营核心的创始人的,这也是债权人同意留住房企创始人的大股东地位的理性基础。”柏文喜对《凤凰WEEKLY地产》称,“这是民企开发商尚未完全职业经理人化的阶段的重要特点,对作为重政府关系和强资源关系的房地产行业而言这一特点更为突出。”
老板的带息借款
花样年认为,本次建议境外债务重组将有助于维护上市主体、境外稳定,保障境内运营有序及改善,为境内进一步复工复产、资产盘活、项目交付和债务重组创造极为有利条件。
照花样年的预计,2023年至2030年现有项目的无杠杆自由现金流将为人民币—9亿元至150亿元。2023年至2025年出售项目所得款的净额为人民币50亿元至70亿元。
这些都是建立在两个必需条件上的,其一是国内房地产市场环境能够恢复正常,其二是公司还能够获得新融资。
这个展望和恒大类似,未来的可能性收入都建立在新的借款上。信用崩塌的上市公司是否还能继续融资,是个相当玄幻的问题。
花样年公司的运营层面也在悄悄发生了变化,上市公司的高管层已相继离职过CFO和多名董事。花样年的执行总裁最新兼着上海公司总经理,集团人力总兼着深圳公司总经理,也就是说,花样年重点城市的“一把手”位置处于近乎悬空的状态。
值得注意的是,在去年还相当活跃的花样年总裁潘军已淡出公众视野一段时间。潘军在花样年创始之时就加入,曾宝宝和他不仅是老板和员工的关系,更像是“战友”。
在最近流出的花样年的对外发声中,多是执行总裁在露面。一名接近花样年的内部人士对《凤凰WEEKLY地产》透露:“潘军已经退居幕后,算是一种保护吧,两个‘老板’一起露面会有很多风波。”
对员工大方的曾宝宝,拿出1500万美元借给了花样年。
近些年,老板借钱救公司并不鲜见,融创孙宏斌、碧桂园杨惠妍、富力李思廉和张力均给上市公司提供过大额融资,但老板们的操作却大相径庭。
2021年11月融创还没有爆雷时,孙宏斌个人给融创提供了4.5亿美元的无息贷款,并在爆雷后经债务重组全部转股。
同样给公司无息贷款的还有杨惠妍。2022年12月,杨惠妍通过出售碧桂园公司股票套现51亿,随后她又把这笔钱无息借给了碧桂园。杨惠妍对碧桂园的持股由14.55亿股减少至12.18亿股,约占碧桂园服务股本总额的36.12%,仍为碧桂园服务控股股东。
还有的老板“借钱”没有费一兵一卒。2021年9月,富力的两位创始人李思廉和张力通过上市公司公告,高调宣布将自掏腰包输血80亿。结果他们先是通过从上市公司低价剥离富力物业,再100亿卖给碧桂园服务,然后以免息贷款的形式向富力地产提供80亿港元的资金支持。
曾宝宝上述1500万美元的公司借款,则是她个人通过一笔次级债券向公司提供的,这笔债的票面利率预计在5%—8%之间,和给债权人的新票据利率相当,带了利息,不过没有限期。
关键词:
责任编辑:hnmd004
-
显卡风扇不转了影响大吗?显卡风扇转好还是不转好?
显卡风扇不转了影响大吗?1、风扇转动主要是使显卡散热,如果在显卡工作是达到一定的温度,风扇会自动转起,控制显卡温度,保护显卡。当低于这一
2023-07-07 15:57:38 -
word文件损坏打不开怎么修复?word文件损坏乱码怎么修复?
word文件损坏打不开怎么修复?1 打开Microsoft Word软件,点击文件菜单,选择打开命令。2 找到损坏的Word文件,选中文件后点击打开按钮
2023-07-07 10:51:03 -
0xc0000005错误代码怎么解决?应用程序0xc0000005是什么错误?
0xc0000005错误代码怎么解决?1、首先按下win+r打开运行,输入regedit按下回车。2、随后依次定位到:HKEY_LOCAL_MACHINE SOFTWARE Microsoft
2023-07-07 10:47:09 -
java环境变量配置后不生效什么原因?怎样看java环境变量是否配置成功?
java环境变量配置后不生效什么原因?1 检查系统是否支持java,即查看java的版本。如果没有安装,需要安装java环境。2 检查配置文件是否正确
2023-07-07 10:43:40 -
ios17什么时候可以更新正式版?ios17什么时候正式推送更新?
ios17什么时候可以更新正式版?ios17正式版预计9月可以更新使用,届时和iPhone15系列新机一起到来。目前,ios17 Beta版在WWDC23发布会结束后
2023-07-07 10:40:52 -
Win11打游戏FPS低怎么办?手机玩游戏帧数低怎么办?
Win11打游戏FPS低怎么办?1、进入Win11系统桌面上,点击开始选择设置进入。2、进入设置界面,点击游戏进入。3、在游戏页面,点击游戏模式进
2023-07-07 10:38:03 -
电脑开不了机怎么办按哪个键?电脑开不了机怎么强制开机?
电脑开不了机怎么办按哪个键?F8:进入 Windows 安全模式。F10:进入 BIOS 设置界面。F11:进入系统恢复界面。Del:进入 BIOS 设置界
2023-07-06 11:14:10 -
显卡风扇不转正常吗?显卡风扇不转怎么解决?
显卡风扇不转正常吗?显卡风扇不转是不正常的。1、灰尘过多可能是显卡上的灰尘太多了,导致堵塞,如果长时间不清理的话,显卡的风扇就会因为
2023-07-06 11:02:33 -
windowshello突然不能用怎么办?windows hello在哪里设置?
windowshello突然不能用怎么办?1、首先按下WIN+R,输入 services msc 回车2、在服务列表中查找 Windows Biometric Service 看这个服
2023-07-06 10:53:30 -
不支持已连接的usb设备怎么解决?无法识别的usb设备是什么意思?
不支持已连接的usb设备怎么解决?需要格式化。USB不支持已连接的设备,是因为U盘文件系统要FAT32格式,需要重新设置U盘格式,先格式化U盘,将U盘
2023-07-06 08:45:03 -
打开dwg格式的软件有哪些?dwg格式文件是什么文件?
打开dwg格式的软件有哪些?1、看图纸DwgSeePlus,一款dwg文件浏览器;2、CAD迷你看图,一款小巧的DWG文件浏览小工具;3、CAD迷你画图,一款CAD
2023-07-06 08:42:40 -
电脑突然没声音了是什么原因?电脑突然没声音了怎么解决?
电脑突然没声音了是什么原因?一起跟着小编来看看吧。电脑没有声音的原因是计算机硬件问题和软件问题,硬件问题主要是声卡坏了,或者输出声
2023-07-05 10:24:15 -
amd是哪个国家的品牌?英特尔和amd哪个厉害?
amd是哪个国家的品牌?amd处理器是美国生产的;美国AMD半导体公司专门为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器,以及提供
2023-07-05 10:21:36 -
tmp文件可以随便删吗?tmp文件删不掉怎么办?
tmp文件可以随便删吗?是的,可以删除。 tmp文件是一种临时文件,它们通常由操作系统或应用程序创建,以存储暂时数据。一旦完成,它们就会被
2023-07-05 10:19:30 -
mkv格式手机可以看吗?苹果不支持mkv视频吗?
mkv格式手机可以看吗?可以的。 MKV并不是一种压缩格式,而是Matroska的一种媒体文件,是一种多媒体封装格式,或叫多媒体容器。 它可将多种不
2023-07-05 10:16:45 -
电脑开机慢特别卡怎么解决?电脑开机慢系统启动慢什么原因?
电脑开机慢特别卡怎么解决?好多小伙伴不知道如何解决的,那小编就把操作方法分享给大家吧,感兴趣的小伙伴可以参考看看哈。方法一: 减少
2023-07-05 10:11:39 -
zip压缩文件怎么绕过密码?已有的压缩包如何添加密码?
zip压缩文件怎么绕过密码?好多小伙伴不知道的,那小编就来给大家解答一下吧,希望可以帮助到大家吧。1、首先在电脑中,启用英文版nsis,2、
2023-07-05 10:07:06 -
文件后缀隐藏了怎么显示出来?怎么让文件显示扩展名?
文件后缀隐藏了怎么显示出来?一起来看看吧。1、首先,双击打开【计算机】,打开计算机磁盘目录,2、打开后,正常菜单栏是没有显示出来,打
2023-07-04 10:01:15 -
php文件的扩展名是什么?怎么修改php上传文件的大小?
php文件的扩展名是什么?php文件后缀名就是 php文件扩展名和标签为了让服务器来确定我们的PHP文件和脚本,我们必须保存的文件以 php结尾。怎
2023-07-04 09:56:02 -
电脑的文件恢复区在哪里找?恢复文件已损坏怎么办?
电脑的文件恢复区在哪里找?1、1 360文件恢复区打开【360安全卫士】→【木马查杀】,找到并单击左下角的【恢复区】,就可以找到360文件
2023-07-04 09:52:57 -
ipad游戏没有声音怎么回事?ipad打游戏没有声音怎么办?
ipad游戏没有声音怎么回事?1、ipad游戏没有声音可能是忘记开声音或者设置了静音,打开声音或者关闭静音。2、ipad上的游戏设置没有启用声音
2023-07-04 09:42:32 -
电脑快捷方式存在问题是什么原因?快捷方式存在问题怎么解决?
电脑快捷方式存在问题是什么原因?Win11电脑快捷方式可能会出现问题,主要是由于系统更新、病毒感染或者其他原因导致的。快捷方式存在问题怎
2023-07-04 09:34:09 -
DAT是什么文件扩展名?bmp是什么文件扩展名?
DAT是什么文件扩展名? dat文件有两种类型:1、VCD的媒体文件,是数据流格式,可以用一般的视频播放器打开,该类型文件也是MPG格式的,是VCD
2023-07-03 09:48:00 -
mp3文件格式不支持怎么办?mp3格式是什么格式?
mp3文件格式不支持怎么办?是不是好多小伙伴遇到这样的问题不知道如何解决的,那小编就把方法分享给大家吧,感兴趣的小伙伴可以参考看看哈。
2023-07-03 09:44:46 -
任务管理器被禁用怎么解除?任务管理器中没有菜单栏如何解决?
任务管理器被禁用怎么解除?好多小伙伴不知道如何解决的,那小编就把方法给大家解答一下吧,希望可以帮助到大家吧。1、开始 运行 gpedit msc
2023-07-03 09:40:26
精彩推荐
阅读排行
最新资讯
- 从“蔚小理”到“理蔚小”:销量差距背...
- 天智航股东拟合计减持不超2%股份
- 美媒:拜登批准向乌克兰提供违禁武器集...
- 海看股份:公司拥有超过9000小时的超清...
- 中国建筑材料联合会到山东玻纤调研指导工作
- 瑞普生物:猫三联疫苗正在新药申报注册...
- 安居房、人才房成为历史?2023深圳保障...
- 科技感仪式感通通拉满的录取通知书!南...
- 协鑫集成:公司目前订单储备充裕
- 西藏昌都发放购房补贴:干部职工300元/...
- 满足哪些条件可以线上办理公积金提取?...
- 30亿!支付宝、财付通收巨额罚单!
- 福建邵武:鼓励工会组织职工团购商品住...
- 新化首例不动产登记“带押过户”业务成...
- 7月7日大公司动向追踪:蚂蚁、腾讯领百...
- “河西人才节”重磅举措 河西区发布人...
- 把长安CS35 PLUS、吉利缤越压着打,202...
- Plog|长沙这个夏天,热!热!热!热!热!
- 广汇物流:拟定增募资不超18亿元
- 招商蛇口上半年销售约1664亿元 近期新...
- 2023年小暑物企最佳官宣海报:上坤物业
- 为控股股东提供关联担保未按规履行决策...
- 北京汽车:“巅峰”对话谋发展 雪域高...
- 川投能源业绩快报:上半年净利润同比增...
- 中原按揭:新措施促进香港楼市健康发展...
- 上半年宝龙地产销售约176亿元,上坤地产...
- 最新!佛山五区地价TOP10地图出炉,禅桂...
- 新赛股份:控股股东筹划公司控制权变更...
- 中国平安董事会审议通过付欣出任公司副...
- 一周法治播报|第77期:深圳发布四个政府...
- 谁让国内顶流足球红人同台齐聚?
- 2023年矿物制品龙头股有哪些?(2023/7/7)
- 华人健康:拟3.47亿元收购江苏神华100%股份
- 公积金利息可以取出来花吗?怎么操作?
- 房价下跌13%,香港放大招了!刺激楼市,...
- 金融管理部门对蚂蚁集团及旗下机构罚款7...
- 国能日新:董事及监事等拟合计减持不超2...
- 搭载全新发动机,蒙迪欧1.5T车型能否满...
- 贵阳银行:董事会秘书董静辞职
- 深网观察 第761期 | 深圳报业食堂摆...
- 时刻半年!连江将再出让2幅地块!位置在...
- 市区这片将拆迁!补偿政策...
- 45天下线1万台,哈弗枭龙要为新能源SUV...
- 瞄准全场景智慧出行,深蓝汽车要解决行...
- 中国石油北京项目管理公司:给予胡继勇...
- 齐翔腾达:子公司青岛思远8万吨/年甲乙...
- 招商银行:王小青副行长任职资格已获得核准
- cpu带k和f和kf(cpu带k的和带kf有何区别)
- 江苏出台临时用地管理规范性文件 明确...
- 2023年重庆市养老金计发补发时间什么时候?
- 产品力再突破,锋兰达要将“高价值”传...
- 通用电气发布可持续发展报告 多途径助...
- 简阳市市场监管局靠前发力 保障大运会...
- 住建部明确城市更新底线要求 坚持“留...
- 华依科技董事拟减持不超1.5%股份
- 《北京数字经济发展报告(2022~2023)》发布
- 链家,其实遇到了重大瓶颈
- 广汇物流:拟向控股股东等定增募资不超1...
- 保利发展上半年销售2368.21亿元 6月份2...
- 4.19公顷!史各庄这个地块“规划方案”...
- 问界M5标准版亮相,赛力斯要推动智慧汽...
- AI创新院正式成立 游族网络全面推进AI...
- 知乎宣布将下线匿名功能
- 大恒科技(600288.SH):以1.74亿元出售两...
- 冰箱保鲜蔬菜是密封好还是透气好?
- 掌趣科技旗下《饥饿鲨:进化》APP存在过...
- 株洲市三个名师工作室落户八中
- 开展危旧房排查 筑牢安全大根基
- 宣亚国际:公司暂未使用高算力、高传输...
- 格力地产:三亚合联中央商务区项目正在...
- 中南建设:公司西安中南上悦城4月底已完...
- 宋城演艺:公司目前已不持有SPACES任何股权
- 泉峰汽车:收到国内某知名通信科技公司...
- 深圳福彩公益微电影《星光》获国家广电...
- 九安医疗:公司已有专门负责糖尿病诊疗...
- 克而瑞:金科引入长城国富作战投,长实...
- 丰山集团:丰山全诺在钒电池液流电解液...
- 咸宁出台新政!事关老旧小区
- 今年首批!老旧小区改造,涉及昌平两个小区
- “和平方舟”号医院船,西太平洋全流程...
- 木头毛刺用什么打磨抛光(木头毛刺用什...
- 在各地大力推动下 保障性租赁住房筹建...
- 370亿风电龙头腰斩了
- 中秋节发红包多少适合女朋友的
- 13天完成100%签约,7天完成100%搬迁,居...
- 到2025年底,杭州将累计实施装配化装修...
- 中洲特材:拟2500万元参投产业基金,投...
- 微信可查!国家医保局公众号开通国家基...
- 泰晶科技:晶振产品已应用于人型机器人
- 安置群众 喜迎新居
- 北京57个老旧小区纳入今年首批改造,涉1...
- 金地集团:前6月合约销售金额858.2亿元
- 深圳湾超级总部基地最新进展!
- 万泽股份:上半年归母净利润8580万元-89...
- 张韶涵成都演唱会门票价格多少2023?(...
- 微信悄悄更新!这个新功能测试中……
- 诚迈科技:联合英伟达打造汽车视觉实验...
- 2023-2024年度贵阳市贵安新区住房公积金...
- 高强度防护,狱墙护栏网为安全护航
- 学习体会 | 以实干实绩守护百姓健康